从机票到客房，美国旅游消费萎缩敲响经济警钟

最新迹象(jìxiàng)表明，美国(měiguó)消费者正在放弃旅行计划以节省开销(kāixiāo)，有经济学家提醒，这种旅游消费的持续疲软很可能是美国整体经济放缓的早期预警信号。 根据宏观经济预测咨询公司TS Lombard对美国运输安全管理局（TSA）数据的(de)分析，过去90天，全美(quánměi)机场(jīchǎng)旅客吞吐量同比下滑，是疫情后(hòu)航空交通量首次(shǒucì)出现负增长。该分析表示，旅行一直是经济转向的早期“晴雨表”指标之一，因为这是最具弹性、最容易推迟的开支。 根据美国银行研究院的分析，美国消费者信心(xìnxīn)自今年年初以来急剧下降。2025年1月(yuè)1日至5月3日期间，旅行(lǚxíng)住宿的借记卡和信用卡(xìnyòngkǎ)消费同比下降，美国各收入群体在住宿和航空上的支出均低于2024年同期。 牛津经济研究院全球宏观研究主管梅伊（Ben May）也在近期的(de)研讨会上对第一财经记者表示(biǎoshì)，在储蓄率持续低迷的背景下，家庭对不确定性的防御性反应可能形成恶性循环，“如果家庭因此(yīncǐ)选择增加储蓄，就会减缓消费支出”，从而(cóngér)增加经济衰退风险。 美国银行的统计显示，5月美国航空旅行支出同比下滑(xiàhuá)11%。 另据房地产投资管理公司高力国际(guójì)（Colliers）本月发布的报告中援引的数据，今年以来美国旅行消费(xiāofèi)持续走低，住宿支出同比下降约2.5%，航空支出降幅达(dá)6%。 美国中低收入(zhōngdīshōurù)群体(qúntǐ)表现出明显的旅行消费收缩现象。在(zài)今年第一季度(dìyījìdù)财报电话会议上，美国主要航空公司普遍提到经济不确定性导致(dǎozhì)“经济舱需求显著疲软”。消费交易数据提供商Consumer Edge的监测也显示，美国低收入群体在4月2日美国总统特朗普宣布大规模(dàguīmó)关税政策后便迅速(xùnsù)削减机票(jīpiào)消费。在线旅游巨头Booking Holdings首席财务官斯滕伯根（Ewout Steenbergen）也称，低价住宿供应商正面临明显的客房滞销压力。 值得注意的(de)(de)是，“捂紧钱包”的趋势已蔓延至高收入人群。Consumer Edge数据还显示，在截至5月25日的35天内，年收入(niánshōurù)超15万美元群体的机票消费增长率骤降7个百分点。国际航空运输协会（IATA）4月市场分析称，北美(běiměi)头等舱和商务舱的客(kè)公里收入（RPK），即所有付费乘客飞行公里数的总和，同比暴跌26.2%，远超全球(quánqiú)4.2%的平均降幅。 自年初以来，道琼斯美国航空(hángkōng)公司(měiguóhángkōnggōngsī)指数下跌了近20%。美国联合航空和达美航空的股票分别(fēnbié)(fēnbié)下跌了22.46%和20.37%，而美国航空和捷蓝航空的股票分别下跌了39%和超过40%。今年4月，达美航空、美国航空、西南航空和捷蓝航空都相继撤回了2025年的全年业绩(yèjì)预测。 美国瑞杰金融集团（Raymond James）航空行业分析师赛斯（Savanthi Syth）称(chēng)，航空机票数据具有前瞻(qiánzhān)指示意义，因为“当前消费疲软很可能预示着未来的预订(yùdìng)量下滑”。 除航空公司外(wài)，高力国际(guójì)称，当前环境将直接考验美国酒店业的入住率、平均日房价(fángjià)（ADR）和每间可售房收入（RevPAR）等核心指标。 这已促使万豪(wànháo)国际、凯悦酒店(jiǔdiàn)、温德姆酒店及度假村以及精选国际酒店集团等(děng)多家(duōjiā)顶级酒店集团修正2025年(nián)盈利预期。例如，温德姆酒店及度假村将RevPAR增速预期从2%~3%大幅下调至-2%~1%，凯悦酒店将增长区间下调一个百分点至1%~3%，万豪国际则下调了0.5个百分点至1.5%~3.5%。 凯悦首席(shǒuxí)财务官博塔里尼（Joan Bottarini）在近期的投资者会议上表示：“环境的不确定性让消费者变得更加(gèngjiā)谨慎。”万豪首席执行官卡普阿诺（Anthony Capuano）承认市场波动加剧，温德姆首席执行官巴(bā)洛蒂（Geoff Ballotti）则表示，公司正为“经济(jīngjì)下行期”做(zuò)准备。 牛津经济研究院上个月(yuè)底发布(fābù)的报告称，美国(měiguó)贸易和移民政策招致海外游客的负面看法，预计今年抵达美国的国际游客数量将下降约9%，在(zài)美消费将减少85亿美元。根据美国国际贸易署（ITA）的数据，截至今年4月的12个月，来自法国和德国的游客人数减少了7%，而这是美国在欧洲大陆两个最大的旅游市场。加拿大统计局数据也显示，在美国总统特朗普掀起美加贸易争端后(hòu)，今年5月加拿大飞往美国的航空(hángkōng)旅行(lǚxíng)量比2024年同期下降近四分之一。 牛津经济研究院旗下(qíxià)的旅游经济学（Tourism Economics）行业研究主管瑞安（Aran Ryan）称，特朗普政府在边境安全和对长期贸易伙伴征收关税(guānshuì)等问题(wèntí)上的“姿态(zītài)和政策”已经在潜在游客中造成了“情绪上的逆风”，当游客为出行做决策时，“美国(měiguó)的形象”很重要。 同时，美国游客也减少(jiǎnshǎo)了长途出国旅行(lǚxíng)的计划。欧(ōu)洲旅行委员会本月的调查显示，今夏计划赴欧的美国游客数量同比减少7%，主因是旅行成本攀升及政治担忧，包括“美国国际形象变化”等因素正在削弱(xuēruò)美国民众出行意愿。 投资管理咨询公司美世（Mercer）亚太地区多资产负责人西斯特曼斯（Cameron Systermans）对第一财经记者表示，特朗普(tèlǎngpǔ)政府(zhèngfǔ)关税上调将导致2025年美国经济(jīngjì)增长率显著下降。同时，关税对购买力和股市的影响都将抑制(yìzhì)消费。 全球经济分析公司BCA Research首席全球策略师贝瑞钦（Peter Berezin）称(chēng)，美国进口商通过压缩自身利润空间，在很大程度上承担(chéngdān)了关税成本，纽约联储(liánchǔ)最近发布的一项调查显示，最终企业将不得不把更高的关税成本转嫁给消费者。若通胀上升而(ér)就业增长(zēngzhǎng)放缓，今年年底实际(shíjì)薪资增幅可能会跌至1%以下。当实际收入增长乏力，消费者将难以维持当前的支出水平。 “疫情期间的(de)超额储蓄已(yǐ)被完全耗尽。以可支配收入占比来看，银行存款已回落至2019年的水平(shuǐpíng)。”他补充说，信用卡和汽车贷款(qìchēdàikuǎn)的拖欠率已接近2011年的水平，当年失业率是现在的两倍。同时，自去年底学生贷款暂停偿还政策结束以来，违约率大幅上升。 (本文来自第一(dìyī)财经)